2024-05-12，东吴证券发布一篇半导体行业的扣问文书，文书指出，手机销量握稳，看好5G手机握续浸透下的国产模组替代趋势。

　　文书具体履行如下：

　　射频前端芯片是移动智能终局居品的纷乱部分。射频前端位于天线和射频收发机之间，对射频信号进行过滤和放大，包含功率放大器、滤波器/双工器、开关以及低噪声放大器。凭证Yole数据，滤波器与功率放大器是其中阛阓价值量占比最高的中枢元件，占比分裂为53%和33%，且期间不停演变，量产壁垒较高。射频前端行业的贸易格式分为Fabless格式和IDM格式。在Fabless格式下，三大单干步伐分裂由专科化的公司单干完成；IDM格式具有各式射频元件的齐全制造期间与整合才略，不错提供射频前端举座惩处有规画，裁汰了成立难度，受得手机OEM厂商的心疼。国外大厂普遍禁受IDM来变成期间壁垒。 5G浸透率提高，Phase有规画握续升级，手机频段数目加多，射频前端器件需求量增长。5G手机浸透率迟缓提高，鼓动射频行业有规画升级。5G时间传输速度主要有两种提高道路：1）通过解锁高频段频谱，获取更大带宽。2）使用MIMO和载波团聚期间，更高效哄骗频谱资源。但无论哪一种，关于频段的通说念数的需求王人是加多的，这亦然鼓动射频器件在5G时间增长的主要动能之一。模组化趋势的加深使得模组阛阓成为主要增长点。为了相宜手机浮滑化的趋势，扫尾了滤波器等器件需求数目的加多，对器件的集成度坑诰了更高的条目，分离有规画较长的调试周期和老本，使得射频前端模组化发展显得尤为纷乱。 国产替代需求浓烈，国内企业展现出在巨匠射频前端阛阓中的精深发展后劲。凭证YoleDevelopment数据，在巨匠射频前端阛阓中，好意思国和日本厂商占据了特出90%的阛阓份额。5G浸透率提高与下贱终局阛阓的迅猛发展，使高性能、高质地的射频前端居品的需求日益加多，为国内企业提供了阛阓机遇。国内在5G期间方面的上风迟缓突显，高端类模组举例L-Pamid等居品迟缓放量，通过鼓动产研鸠集、国内替代加快进行。 手机、频段和射频有规画为主要中枢变化点：面前手机年销量趋于幽静，频段数短期莫得加多的趋势，行业举座的增量在于射频有规画的更新换代，从而带动高端模组的增长，中枢追踪酌量主要为手机、频段以及高端模组的浸透情况。 关连方针：卓胜微（300782）、唯捷创芯、慧智微。 风险指示：5G手机浸透率及下贱阛阓需求低于预期，供应链委用存在的风险；行业竞争神气加重，产能填塞的风险；研发参加较大，高端东说念主才流失的风险。

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