国金证券股份有限公司刘宸倩近期对牧原股份（002714）进行征询并发布了征询禀报《Q2实现扭亏为盈全年齿迹可期》，本禀报对牧原股份给出买入评级，刻下股价为44.21元。

　　牧原股份

　　事迹简评

　　2024年8月2日，公司泄漏2024半年报，24H1年实现营收568.66亿元，同比+9.63%；实现归母净利润8.29亿元，同比+129.84%。24Q2实现商业收入305.94亿元，同比+10.56%；实现归母净利润32.08亿元，同比扭亏为盈。

　　经营分析

　　生猪价钱周期上行，降本增效实现较好盈利：2024H1实现出栏3238.8万头，同比+7%，其中商品猪2898.2万头，同比-0.33%，仔猪309.3万头，同比+183.76%，种猪31.2万头，同比+221.65%；24Q2实现出栏1637.7万头，同比-0.26%，其中商品猪1367.5万头，仔猪249.6万头，种猪20.5万头，公司出栏量稳步增长。从销售价钱来看，公司Q2商品猪销售均价约为16元/公斤且冉冉高潮，跟着猪价的回慈悲本钱的下跌，实现较好盈利。截止6月末衍生扫数本钱还是下跌至14元/kg左右，6月份的全程成活率已跳跃84%，PSY在28以上，跟着公司坐蓐想法的冉冉优化，本钱有望捏续下跌。

　　产能储备富足，公司矜重经营：截止6月末公司能繁母猪存栏为330.9万头，较Q1末增多约16.7万头，公司能繁母猪存栏捏续增多，为将来出栏量增长打下坚实基础。跟着盈利的好转，公司欠债情况有所好转，截止24Q2末钞票欠债率为61.81%，较24Q1下跌1.78pct，财务想法有望捏续好转。

　　盈利预测、估值与评级

　　生猪价钱自二季度以来捏续好转，前期产能的去化为后续生猪价钱保捏较好盈利区间提供坚实基础，跟着破钞旺季的到来，生猪价钱核心有望捏续上行。公司看成行业龙头企业，衍生本钱行业率先，陆续想法捏续优化，事迹已毕才气优秀，有望充分受益猪周期上行，捏续重心保举。咱们瞻望公司24-26年有望实现归母净利润173/207/161亿元，同比扭亏/+20%/-23%;对应EPS3.17/3.79/2.94元。24/25年公司股票现价对应PE估值为14/12X，保管“买入”评级。

　　风险教导

以上内容由本站根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

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　　猪价波动风险；动物疫病风险；原材料价钱波动风险

　　数据中心凭证近三年发布的研报数据经营，国盛证券樊嘉敏征询员团队对该股征询较为深刻，近三年预测准确度均值为77.07%，其预测2024年度包摄净利润为盈利147.1亿，凭证现价换算的预测PE为16.43。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有18家机构给出评级中国(九游会)官方网站，买入评级14家，增捏评级4家；昔时90天内机构标的均价为55.95。