（原标题：罗想义、罗一、吉塞拉·塞尔纳达斯：从210个经济体大数据中，咱们发现了全国经济增长的密码）

【文/不雅察者网专栏作家罗想义（John Ross）、罗一（Roy Singham）和吉塞拉·塞尔纳达斯（ Gisela Cernadas）】

在中国，筹商投资和消费对经济增长的拉动作用激励了大都的磋议。其中大多数磋议存在一个大的破绽，即只是存身于抽象的表面，而莫得对事关发展的现存事实进行系统性研究，或者只参照了少数经济体的发展模式——后者犯了统计学中的“摘樱桃症结”（即只是挑选复旧主不雅判断的数据，而忽视与主不雅判断不一致的数据）。

本文手脚投资与消费系列研究的第一篇，将对扫数这个词全球经济、全球主要国度和中国的投资、消费和经济增长之间的关系进行系统性实证研究。这项研究骄傲，投资和消费在中国以及发展中（全球南边）经济体和发达（全球朔方）经济体的经济发展中走漏的作用不容争辩，这些事实不仅清晰明了，况且是系统性的，这些事实也清晰地反应了好多地缘政事问题。

这两个基本领实是?：

第一， 在大型经济体中，固定老本形成净额占国内分娩总值(GDP)比重，与中长久经济增长率和消费增长率之间存在超高的正关系性（等于或大于0.90）。也即是说，固定老本形成净额占GDP比重越高，经济增长速率和消费增长速率就越快，生流水平增长速率也随之越高。固定老本形成净额占GDP比重越低，经济增长速率、消费增长速率以及生流水平增长速率就越慢。

上半年，我国经济中最终消费开销对经济增长孝顺率为60.5%，老本形成总和对经济增长孝顺率为25.6!世纪经济报谈

第二，与此相背，在中国等大型经济体中，消费占GDP比重与经济增长率和消费增长率之间存在厉害的负关系，也即是说，消费占GDP比重越高，经济增长速率就越慢，消费/生流水平增长速率也随之越慢。

固定老本形成净额是指，一年新增的固定老本形成总和（gross fixed capital formation，简称GFCF） 减去固定老本花消（consumption of fixed capital) 。这里侧重于固定老本形成净额与经济增长之间的关系，因为替代折旧老本的部分新增投资在价值上不会加多一个国度的老本存量，而固定老本形成净额能同期加多一个国度的GDP和老本存量。

下文的实证数据将骄傲，在大型经济体中，影响经济增长、消费、生流水平、国防、政事和地缘政事的好多关键的现实政策问题，均源于固定老本形成净额与经济增长率之间的超高关系性。

这些关系性如斯之高，以至于在践诺中无法躲避。也即是说，如果中国的固定老本形成净额占GDP比重高，那么它的经济增长速率和消费增长速率也就快，而如果中国削减固定老本形成净额占GDP比重，比如通过扩大消费占GDP比重的办法，那么其经济增长速率和消费增长速率都会放缓。

由于这些事实关系不仅适用于中国，也适用于扫数大型经济体，它们对经济增长、消费、生流水平、国防、政事和地缘政事都有着真切的影响。

由于这些事实所产生的影响对经济政策和计策特别垂死，因此本文拼集此进行分析印证。为此本系列著作将分为凹凸两篇张开敷陈，本文为上篇。

上篇第一部分，最初先容了本研究的智商论；第二部分咱们通过经济界限辨别不同经济组别，并详备诠释了不同经济体组别和全球经济增长模式的事实细节，这亦然本研究最垂死的部分。

第三部分通过纪念佛济增长模式的事实过甚产生的影响，诠释了为什么这些事实对包括中国在内的经济体对决议者特别垂死。因此，不肯意阅读数据实证研究的普通读者和那些但愿跟踪大势的东谈主，不妨径直跳读这一部分。

上篇的第四部分是附录部分，是通过详备的统计数据来评估较小经济体，完整绘画全国发展模式的图景。附录适用于但愿扫数的分析数据都经得起西席的经济人人。对于那些主要存眷中国自身发展模式的东谈主来说，不错略过。

下篇将详备诠释这些现实的全球经济发展模式抵消费和生流水平的影响，尤其是对中国的影响，以及这一全球经济发展模式对经济表面和经济发展计策的影响。

一、全国经济增长模式研究的智商论

与“不务空名”的科学智商相背，最著名的角落主义经济学家之一，也即新目地主义的主要表面家哈耶克，曾了了地走漏了大部分“西方经济学”重表面轻践诺的诞妄态度。

举例，他在《货币表面与交易周期》一书中指出：“实证研究，不管是出于现实方针，照旧仅限于借助特殊统计器具来加多咱们对特定阶段贸易波动的了解，充其量只是对现存表面的考据”。【1】

这种从表面开赴贱视实证分析的智商有一个特质，那即是无法分析不同经济体的具体特质，而是从抽象的“一般”表面模子开赴，设计出一种单一“普适”的经济模式。

与此关系的一个四百四病是，尽管大多数国度和地区活着界银行班班可考（有217个经济体，其中210个国度稀班班可考），但各式应用“面板数据”（即不同主体在不同时间点上的数据集，形色多个主体随时间变化而变化的情况）进行的所谓“比较研究”，并莫得根据经济体的界限进行分类，而是在研究中赋予它们同等的权重。

正如下文所示，这使得咱们严重低估了全国经济过分聚拢的后果，从而得出的论断谬以沉，因为这些研究偶然假定这217个经济体的经济模式都是换取的。

另一个诞妄则是，这类研究仅从地舆角度（即按地区）对经济体组别进行分析，而莫得区分不同国度的不同界限和发展模式。如下文所示，这些诞妄的作念法会导致对全国和列国经济发展模式得出诞妄的论断，进而对经济政策的制定产生误导。

本系列著作是初次通过对经济体界限目别汇分所进行的实证研究，从而大致精准识别不同界限经济体的经济增长模式。为让人人初步了了地了解全国经济顶点聚拢的现实过甚影响，有必要指出：

1）按现时好意思元汇率计较，仅好意思国、中国、德国和日本这四个经济体就算计占全国GDP的50.9%；

2）全国前20大经济体占全国GDP的五分之四以上——80.3%。这一数字足以说明，这20大经济体决定着全国发展谈路和模式；

3) 全国前50大经济体占全国GDP的绝大多数——93.0%；

4) 除全国前50大经济体之外，其余111个经济体中，固定老本形成净额占GDP比重活着界银行班班可考的经济体的GDP算计只占全国的5.0%；

5) 扫数161个全国银行固定老本形成净额数据可查的经济体GDP算计占全国的98.0%，即接近百分之百（其他经济单元占全国GDP的0.9%，其余占全国GDP1.1%的经济体全国银行未列出）。

为直不雅地反应全国经济的这种顶点聚拢进度，图1呈现的是扫数161个有全国银行固定老本形成净额数据可查的经济体占全国GDP比重，其中特别标出了全国前二十经济体各自占全国GDP比重。如图1所示，少数大型经济体活着界经济中占据压倒性主导地位。

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1.Top30大型经济体：投资与经济增长关系总共高达0.85

上文提到因忽略经济界限的巨大各异，而得出诞妄论断的例子层出不穷，底下举一实例。

图2呈现的是全国前30大经济体的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的关系性（为简易起见，下文的“固定老本形成净额”是指固定老本形成净额占GDP比重，除非另有说明）。这30大经济体算计占全国GDP的85.8%。

图2骄傲，在这30个大型经济体中，固定老本投资净额占GDP比重与经济增长率之间的关系性极高，为0.858。这些经济体发展模式相似标明，这些经济体之间的各异主若是由定量成分决定的。

在这极少上，这些大型经济体之间不存在根底不同的发展模式，即不同经济体的固定老本形成净额与GDP增长率之间的关系性不存在根人道的各异。因此，GDP增长的现实结果了然于目，呈现出一些显然的趋势：

1）中国和印度的固定老本投资净额占GDP比重最高，特殊20%，因此到目下为止是扫数主要经济体中增长最快的。

2）以俄罗斯、澳大利亚、加拿大等为代表的一组国度，其固定老本形成净额占GDP比重处于中等水平，约为10%，GDP增速亦处于中等水平。

3）德国、英国和法国等大多数欧洲主要经济体的固定老本形成净额占GDP比重特别低，不到5%，GDP增长也特别从容。

这些数据标明，大型经济体发展模式有着共通之处。况且，对全国前30大经济体的研究得出的论断是，这些经济体的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间存在特别强的关系性。

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对于全国第二大经济体（按照阛阓汇率计较）中国来说，与占全国GDP的85.8%的其他大型经济体进行比较，更有可比性。

图2还骄傲，大型发展中经济体（如印度、巴西、印度尼西亚、土耳其、泰国或墨西哥）以及发达经济体的固定老本形成净额与GDP增长率之间存在极强的关系性，这意味着它们的发展模式与中国相似。这一论断，对中国乃至大型全球南边经济体的经济发展都具有要紧路理。

2.全国最小的30个经济体：投资与经济增长的关筹商数很低

比拟之下，图3呈现的是全国最小的30个经济体的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的关系性。这些经济体算计只占全国GDP的0.1%，其中最大的赤谈几内亚占全国GDP的0.01%，最小的基里巴斯则占0.0002%。

不错看出，这30个全国最小经济体的固定老本形成净额占GDP比重和经济增长的关系总共和R平方值都较低，分别为0.36和0.13。

因此，根据这些数据不错得出论断：这些微型经济体的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的关系性很低，以至简直莫得关系性——这与从全国前30大经济体的研究得出的论断齐全相背！

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3.不区分经济界限的比较研究会产生严重误导

临了，全国经济顶点聚拢在少数大型经济体也进一步产生了其他影响。

因为微型经济体的数目远远多于大型经济体，但这些微型经济体仅占全国经济的极小部分。如上文所述，全国前50大经济体占全国GDP的93.0%，其余111个有固定老本形成净额数据可查的微型经济体仅占全国GDP的5.0%——这50个大型经济体活着界经济中的权重简直是微型经济体的近20倍，尽管微型经济体的数目是这50大经济体的两倍多。

因此，任因何特定发展模式的国度数目为方法，而不推敲活着界GDP中不同权重的研究，都可能对中国或其他大型全球南边经济体产生误导——即使它以囊括扫数国度为由，误导性地宣称其研究分析是“全面的”。

为解释这极少，图4呈现的是占全国GDP的98%的扫数161个稀班班可考的经济体的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的关系性。数据骄傲，这种关系性仅为0.49，属于低/中低水平，R平方值仅为0.24。

因此，这项未推敲经济体界限的研究得出的论断是：扫数161个稀班班可考的经济体的固定老本形成净额与GDP增长率之间的关系性较低/中等或较低。但是，如上文所述，这一论断具有误导性，因为占全国GDP绝大多数的Top30大型经济体的这种关系性极高。

因此，这个简便的例子说明了，要弄清全国及列国发展模式，就不应将列国不分皁白，而应根据它们活着界经济中的权重来分类分析——全国经济的这种顶点连系模式，在以下数据图中展示地愈加了了。

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4.区分大微型经济体的必要性

回到全国经济总体发展模式事实的系统性的搭建，过甚对中国的影响。本系列著作中的初次实证研究经受的基本智商，是应用国民核算数据和最新的增长核算法（全国大型企业合股会经济总量数据库使用的智商）来考据经济发展模式。因此，基础数据集将包含120个全国银行数据库中有国民核算统计数据和增长核算数据的经济体数据——这些经济体占全国GDP的97.3%。也即是说，咱们的数据覆盖到了全国经济近乎百分百的经济体。

但是，还有41个经济体活着界银行有国民核算中的固定老本形成净额数据，但莫得增长核算数据。加上上述120个经济体，一共是161个经济体，算计占全国GDP的98.0%。因此，为穷尽扫数可用数据，咱们也将对包括这41个经济体在内的161个经济体数据进行分析。

由于本文的研究对象是中长久结构性的经济发展，而非经济周期波动，因此咱们研究的时间段将适度在最近一个从低谷到岑岭的全国经济周期，即2007年至2019年。各经济体占全国GDP比重登科的时间段，是甘休2019年经济周期罢了。但有必要指出的是，将时间延长到有最新国际可比数据可查的2021年并不会现实性地改造研究结果。

咱们将应用四组经济体手脚方法对照组：

一，全国前20大经济体；二，全国前50大经济体；三，全国前50大经济体之后的70个较小经济体；四，扫数稀班班可考的经济体。

由于人人都很熟悉经济学广泛经受的国民核算数据，因此本系列著作的上篇将从全国银行的国民核算数据运行分析。下篇著作将标明，自然其他更准确的增长核算法提高了研究结果的准确性，但不会改造对于经济发展模式的基本论断。

由本东谈主——东谈主大重阳高等研究员罗想义和“全球南边洞见”（GSI）的罗一与吉塞拉·塞尔纳达斯，应用GSI提供的高水平编程和数据分析资源，牵头完成了对于全国经济竟然发展模式的实证研究。

二、161个经济体发展模式详证

为概述全国经济发展的关系模式，表1呈现的是全国银行数据库中的217个国度经济体中，不同界限和某些不同经济类型的经济体的固定老本形成净额与GDP增长率之间的关系性。其中的实证数据反应了一个既全面又清晰的全国增长模式：波及分析的经济体界限越大，其固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的正关系性就越高。

在这极少上，唯独的例外是一个相对较小的组别——占全国GDP的5.8%的19个石油/自然气出口国，与其他经济体的发展模式有着根底的不同。因此，按经济界限降序陈设：

（1）全国前10大经济体的固定老本形成净额占GDP比重与经济增长率之间的关系性为0.95；

（2）对于全国前20大经济体中的非石油/自然气出口国而言，这种关系性也高达0.93；

（3）对于全国前50大经济体中的43个非石油/自然气出口国而言，这种关系性高达0.90；

（4）与大型经济体发展模式相似的随后50个较小非石油/自然气出口国，加上之前的43个大型非石油自然气经济体，从而共同组成占全国GDP的90.4%的93个经济体，这种关系性则仍然为0.90；

（5）如果再加上随后的24个较小的非石油/自然气出口国，组成占全国GDP的91.5%的117个经济体，这种关系性将降至0.80，但仍有很高的关联性；

（6）值得把稳的是，如果再加上紧随自后的25个发展模式与大型经济体人大不同、仅占全国GDP的0.7%的非石油/自然气出口国，这种关系性则大幅裁减至0.57；

（7）如果加上19个石油/自然气出口国，就组成了161个有全国银行固定老本形成净额数据的经济体，这种关系性降至0.49，R平方值降至0.24。

总之，不管是前50个大型经济体，照旧算计占全国GDP的90%以上的前93个非石油自然气出口国，其固定老本形成净额与GDP增长率之间都存在极高的关系性。对于包括中国在内的全国前10大经济体来说，这种关系性接近完整，为0.95；对于占全国GDP的90.4%以上的经济体来说，这种关系性超高，为0.90；对于占全国GDP的91.5%的117个经济体而言，这种关系性仍然极高，为0.80。

但是，如果不目别汇分而是举座来看142个非石油自然气出口国，占全国GDP90.4%的93个经济经济体的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的超高关系性，将被算计仅占全国GDP的1.8%的49个微型经济体（第5和第6组）所遮盖，使关系性降至0.57。

仅占全国GDP的 1.8%的经济体，遮盖了占全国GDP的 90.4%的经济体的经济增长情况。这可谓是一个极具误导性的例子，不错称之为统计学上的“尾巴摇狗”自得（即寻流逐末）！事实上，从包括中国、大型全球南边经济体和G7在内的大型经济体以及全国经济发展角度来看，固定老本形成净额占GDP比重与经济增长之间的超高关系性特别关键。

为进一步佐证这极少，还有必要指出的是，大型全球朔方发达经济体和全球南边发展中经济体（石油/自然气出口国以外）的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间均存在较高的关系性。

临了，对于全国经济增长的现实模式，有必要指出的是，尽管手脚一个举座的较小经济体组（第4组）的发展模式与大型经济体差距不小，但具体到固定老本形成净额与经济增长之间的关系性，相配多的较小经济体的增长模式与大型经济体是一样的：50个较小的非石油/自然气出口国的固定老本形成净额与经济增长之间的关系性为0.90；如果将这50个较小经济体与前50大经济体中的43个大型非石油/自然气出口国相加，扫数93个经济体的关系性仍保合手在极高的0.90。【2】

因此，如上文所述，鉴于大型经济体、微型经济体以及石油/自然气出口国的发展模式之间存在显耀各异，在分歧经济体按界限大小进行分组的情况下，将扫数经济体手脚一个举座进行分析得出的结果将极具误导性，是一种诳骗性的“全面”。

当今拼集上述不同类型经济体的现实发展模式进行详备的分析。

表1 固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的关系性

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1. 全国前10大经济体：“关系性”为0.95

先对占全国GDP三分之二以上，即66.9%的全国前10大经济体（G7加上中国、印度和巴西这三个金砖国度）的发展模式进行详备的分析。如上文所述，图5骄傲，这些经济体的固定老本形成净额与GDP增长率之间的关系性为0.95。

正如前文所述，从现实角度来看，这种关系性特别高，这意味着包括中国在内的最大经济体不可能在不提高固定老本形成净额占GDP比重的情况下进步GDP增速，而通过提高消费占GDP比重来拉低固定老本形成净额占GDP比重，将导致其经济增速放缓。

2.全国前20大经济体：关系性为0.90

本节对占全国GDP的80.3%的全国前20大经济体的发展模式进行分析。图6骄傲，这些经济体的固定老本形成净额与GDP增长率之间的关系性为0.90，R平方值为0.82。这20大经济体除中国和其他6个发展中经济体/全球南边国度——印度、巴西、俄罗斯、墨西哥、印度尼西亚和土耳其外，其余均为发达经济体，特别是包括G7。

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3.除石油/自然气出口国之外的全国前20大经济体：关系性为0.93

即使上述这20大经济体的固定老本形成净额与GDP增长之间存在极高的关系性，也低估了这种关系性对绝大多数国度的现实影响。

正如前文所述，这是因为石油/自然气出口国的增长模式与其他经济体存在显耀各异。但是，很显然，能被称为石油/自然气出口国，这说明其国土上石油/自然气储量高、且其他经济行业发展相对较弱。

这是两个必要条款，因为一个国度可能是大型石油/自然气分娩国，但如果其经济界限很大，这个行业不一定主导其经济，正如好意思国一样。鉴于此，任何不具备必要的地质先决条款的国度，都无法遴荐石油/自然气出口手脚计策。因此，咱们为了幸免遗漏数据提供了包括石油/自然气出口国在内的扫数经济体的统计数据，但在作念佛济计策比较时，研究不包括石油/燃气出口国的趋势对于大多数经济体来说更灵验的。石油/自然气出口国的数据将鄙人面单独给出。

活着界前20大经济体中，俄罗斯和沙特属于石油/自然气出口国。为幸免有东谈主觉得这是遴荐性使用把柄，它们将被纳入这20大经济体的分析。但如果将俄罗斯和沙特这两个特定的石油/自然气出口国拔除在外，那么全国前20大经济体中其他经济体的固定老本形成净额与GDP增长率之间的关系性将进一步升至0.93，R平方值则升至0.86（见图7）。

全国前20大经济体（不包括石油/自然气出口国）占全国GDP的77.4%。在本系列的下篇中将不错看到，更准确的增长核算法会导致固定老本形成净额和GDP增长率之间的关系性更高。

对于不包括石油/自然气出口国在内的大型经济体来说，其固定老本形成净额与GDP增长之间0.93的超高关系性，理会适用于中国和其他大型经济体。从下文不错看出，这基本上一样适用于全球南边和全球朔方经济体。

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4.全国扫数前50大经济体：关系性为0.77

全国前50大经济体的固定老本形成净额和GDP增长率之间存在的较高关系性标明，这种关系性已蔓延到范围更广的大型经济体，特别是随后拔除了石油/自然气出口国的经济体组别。

这一节探讨的占全国GDP的93%的全国扫数前50大经济体，其固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的关系性高达0.77（见图8）。

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5.全国前50大经济体（石油/自然气出口国以外）：关系性为0.90

但是，活着界前50大经济体中，有七个是石油/自然气出口国——俄罗斯、沙特阿拉伯、尼日利亚、阿拉伯合股酋长国、挪威、伊朗和伊拉克。如果拔除石油/自然气出口国，那么其余经济体的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的关系性极高，为0.90（见图9）。这些经济体占全国GDP的绝大多数，88%。

因此，对于不包括石油/自然气出口国在内的大型经济体来说，其固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的0.90的极高关系性，才是最能反应其发展模式的关系性。因此，这不仅适用于中国，也适用于全球南边的主要发展中经济体，如印度、巴西、印度尼西亚、阿根廷、土耳其、越南、南非等。

本研究稍后将分析这种发展模式对大型全球朔方经济体，特别是G7的影响。

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6.Top50非石油自然气出口国中，全球朔方和全球南边的关系性接近

当今谈谈发展中经济体和发达经济体的情况。那么问题来了，大型发展中（全球南边）经济体的发展模式与大型发达（全球朔方）经济体是否不同？实证研究标明，事实并非如斯。大型全球南边和全球朔方经济体的固定老本形成净额与GDP增长率之间存在极高的关系性，全球南边经济体的这种关系性略高于全球朔方经济体。

活着界前50大经济体中，17个是发展中经济体（指的是21个发展中经济体剔除4个石油/自然气出口国），26个是发达经济体（29个发达经济体去除3个石油/自然气出口国）【3】。在不包括石油/自然气出口国在内的全国前50大经济体中，全球朔方和全球南边经济体的固定老本形成净额与GDP增长率之间的关系性分别为0.82和0.87。

但尤为引东谈主珍视的,发达经济体和发展中经济体的数据变化范围人大不同，不管是在固定老本形成净额，照旧GDP增长率方面。图10骄傲，与大型全球南边经济体的情况比拟，大型全球朔方经济体固定老本形成净额占GDP比重和GDP增长率之间的变化幅度更紧凑，它们的固定老本形成净额占GDP比重和GDP增长率均处于较低/中等水平。

在这些发达经济体中，韩国的固定老本形成净额占GDP比重最高，为11.5%；新加坡的GDP增长率最高，为4.3%；大多数全球朔方经济体的固定老本形成净额和GDP增长率都处在较低水平。如下文所示，比拟之下，一些快速增长的发展中/全球南边经济体的固定老本形成净额占GDP比重远高于它们，GDP增长率也远快于它们——举例，中国的固定老本形成净额占GDP比重为21.0%，GDP增长率为8.0%，印度的这两项数据则分别为21.1%和6.4%，越南为16.5%和6.4%。

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7. G7 国度固定老本形成净额GDP占比极低—>GDP增长率较低

最初分析较大的发达经济体，其中一个特别显耀的特征是G7的固定老本形成净额占GDP比重极低，导致其GDP增长率较低。为解释这极少，图11再次呈上占全国GDP的三分之二以上的全国前10大经济体数据。

特别杰出的是，与中国和印度比拟，G7的固定老本形成净额占GDP比例和GDP增长率极低。底下最初给出固定老本形成净额占GDP比重数据，然后是GDP增长率数据，好意思国的这两项数据分别为4.4%/1.7%，日本为0.2%/0.4%，德国为2.3%/1.2%，法国为4.6%/1.0%，英国为2.5%/1.2%.意大利为1.1%/-0.3%，加拿大为7.0%/1.7%。比拟之下，印度的数字为21.1%/6.4%，中国为21.0%/8.0%。

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鉴于最大经济体的固定老本形成净额的GDP比重与GDP增长率之间存在这种超高的关系性，中国和印度增长特别快而G7看护从容增长态势的原因了然于目——因为中国和印度的固定老本形成净额占GDP比重较高，而G7的这一数据则较低。固定老本形成净额占GDP比重极低（1.0%），GDP增长率较低（1.6%）的全球南边经济体巴西印证了这种负关系性。

因此，就G7成员国的上述经济走漏得出的论断是，它们的固定老本形成净额占GDP比重特别低，因此导致其看护从容增长的态势。

8.全球南边经济体里面：增长为何存在显耀各异？

如果将大型全球南边经济体视为一个举座，拔除石油/自然气出口国的全国前50大经济体中的大型全球南边经济体，其固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的关系性特别高，为0.87（见图12）。

因此，总的说来，就固定老本形成净额占GDP比例与GDP增长率之间的关系性而言，大型全球南边经济体的发展模式与全球朔方经济体一样。但是，如果说G7引东谈主关注之处是其固定老本形成净额占GDP比重和GDP增长率广泛处于较低水平，那么大型全球南边经济体值得把稳之处则是，各经济体的固定老本形成净额的GDP占比和GDP增长率之间的关系性存在显耀各异（见图12）。

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如上文所述，中国的GDP增长速率特别快，为8.0%，越南和印度均为6.4%，这与它们的固定老本形成净额占GDP比重（分别为21.0%、21.1%和16.5%）特别高筹商。一样快速增长的还有印尼和菲律宾，前者的固定老本形成净额占GDP比重为12.9%，GDP增速为5.4%，后者的为11.8%和5.8%。

但是，与这些快速增长的亚洲经济体比拟，其他一些大型全球南边经济体的GDP增长速率特别从容，举例阿根廷为0.9%，墨西哥为1.5%。巴西和南非为1.6%。这四个经济体从容的增速与其固定老本形成净额占GDP比重较低（分别为5.1%、7.3%、-1.0%和4.4%）筹商。

南边经济体之间的巨大各异意味着，不行隐约地说，“全球南边的GDP增速快于全球朔方”。发展模式的各异化正在发生，即一些大型全球南边经济体的GDP增速远远快于全球朔方——这些经济体自然绝大多数在亚洲，但也在非洲和全球南边的其他地区存在。但是，另外一些全球南边经济体的GDP增速与增长从容的全球朔方经济体/G7比拟，离别不大。

因此，从数据中不错特别了了地看出，大型全球南边经济体之间的GDP增速存在显耀各异的原因，是固定老本形成净额的GDP占比的各异。固定老本形成净额占GDP比重较高的全球南边经济体GDP正在快速增长，而固定老本形成净额较低经济体的GDP则增长从容。

还应指出的是，亚洲发展中经济体的GDP增速远快于全球南边其他地区，这一事实与它们固定老本形成净额占GDP比重远高于全球南边其他地区筹商，与所谓的“儒家文化或东亚文化”上风等倡导无关。

举例，信仰印度教文化的东谈主占多数的印度、全国上最大的穆斯林国度印尼和全国第四大穆斯林东谈主口大国孟加拉国，理会均不属于儒家文化圈，但它们的GDP增长速率很快，这是因为GDP增速与固定老本形成净额占GDP比重较高高度关系。

固定老本形成净额占GDP比重水平与GDP增长率之间存在的这种极其密切的关系性，对大型全球南边经济体具有显然的计策政策影响——唯有当它们的固定老本形成净额占GDP比重很大一部分时，它们的GDP智力快速增长。

9.石油/自然气出口国：不得当“关系性”的特例

在此就这项对于全国经济发展模式的实证研究进行纪念。上文不断提到，石油/自然气出口国的发展模式与其他经济体存在显耀各异——用统计学术语来讲，它们走漏为“异常值”。但是，图13骄傲，这组的19个经济体的固定老本形成净额的GDP占比与GDP增长之间不存在一致关系——关系性极低，为0.07，R平方值为0.01，这简直是无关系关系性的完整例子。

因此，在这极少上，石油/自然气出口国与其他经济体不同，但手脚一个举座，它们莫得调和的发展模式。

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10.161个经济体得志“超高关系性”原则

在这项对于全国趋势的实证研究的扫尾，咱们用图14呈现了检察数据的另一种智商。它反应，跟着各经济体活着界GDP中所占比重的蚁合加多，固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的关系性也冉冉增强。

也即是说，固定老本形成净额与GDP增长率之间的关系性是从占全国GDP的24.4%的全国最大经济体好意思国运行算起，然后加上全国第二大经济体中国，累计相加占全国GDP的40.6%，再加上第三大经济体，依此类推。

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以扫数161个稀班班可考的经济体（19个石油/自然气出口国以外）为例，那么不错看出，占全国GDP的88.6%的这些经济体的固定老本形成净额与GDP之间的关系性仍然超高，为0.90。

因此，唯有占全国经济很小比重的微型经济体才会导致固定老本形成净额与GDP增长率之间的关系性大幅着落。

因此，图14从另一个角度印证了上述研究，即占全国GDP绝大部分的大型非石油/自然气出口国的固定老本形成净额占GDP的比例与GDP增长率之间存在极其密切的关系性。

三、对中国和全国发展的启示

咱们如斯全面详备地分析全国经济和个别经济体的发展模式，是因为这些事实在经济、社会和地缘政事方面会产生了极其严重的现实后果。当两个变量存在0.95/0.93/0.90的关系性时，一方不可能解脱另一方的影响。任何基于这些不得当事实的表面/分析制定的经济政策势必将遭逢失败——践诺时时比表面更有劲量。

咱们在分析全国发展趋势、比较全球朔方和全球南边的时候，中国一直是关注的焦点。对中国来说，根据事实得出的论断了然于目：提高固定老本形成净额占GDP比重将进步中国经济增速，而裁减固定老本形成净额占GDP比重，举例提高消费占GDP比重，将导致中国经济增长放缓。不管宣扬何种表面/分析，莫得政策能解脱这些事实所带来的现实经济影响。

现时，中国经济政策的方针是建造社会主义已矣中华英才伟大回应。对好多其他全球南边国度来说，则是追求自强门庭。对扫数国度来说，其方针都应该所以东谈主民为中心不断增进民生福祉。唯有通过恰当并应用经济发展中最强鼎力量的政策，智力已矣这些方针。反过来，唯有通过实证研究智力印证这些力量是什么。

因此，在制定经济政策时，唯独正确的作念法所以中国名言“不务空名”为依据——那些可爱西方格言的东谈主可能会免除好意思国建国功臣之一、好意思国第二任总统约翰·亚当斯所言：“事实是坚硬的东西；不管咱们的愿望、倾向或热诚是什么，都无法改造事实的景况。”

从事实开赴亦然马克想主张的智商论【4】，正如习近平所说：“咱们政事经济学的根底只然则马克想主义政事经济学，而不行是别的什么经济表面。”【5】

与基于事实的分析相背，“西方经济学”(实在地说是“角落主义养殖”经济学)，不是从事实开赴，而是从抽象的表面开赴。如下文所述，这会造成大错，特别是影响现实的经济政策制定。这是不可幸免的，因为这些“事实”反应了决定实体经济发展的最垂死的经济力量，而这些力量过于坚硬，从不会被抽象的表面所诳骗。

结果解释，这些事实如斯了然于目，以至于不管经受哪种表面框架来分析，都无法解脱其现实后果。这并不虞味着从经济表面或分析角度来看，这些事实是“中性的”，相背，这些事实决定性地计议了一些经济表面的症结，并呼应/印证了文末磋议的其他表面。这意味着，不管经受哪种表面框架，这些经济事实都是如斯坚硬，以至于任何经济政策都不可能违犯它们而赢得顺利。

这一初次研究关注的具体经济事实是，在包括中国在内的大型经济体中，固定钞票投资与GDP增长率之间——实在地说，固定钞票投资净额占GDP比重与经济增长率之间，存在超高的关系性。正如下文所示，遴荐研究这种关系，是因为它对经济增长、消费和生流水平乃至经济发展的诸多其他方面均具有决定性影响。

此外还因为对于投资和消费作用的磋议一直是中国经济诡辩的中心议题之一，部分中国媒体则残酷一些违犯事实的令东谈主困惑的诞妄不雅点——不可幸免的，因为他们残酷的一些论点径直违犯事实，因而对事实的任何系统性研究都会解释他们的症结之处。其他国度同期也在磋议这一问题，因此对其他经济体和全国发展模式进行系统性实证研究，有助于看清中国对这一问题的磋议是否正确。

固定老本形成净额GDP占比与GDP增长之间存在超高关系性

最初用实证数据解释固定老本形成净额占GDP比重与经济增长之间的关系性有何等密切。

对于包括中国在内的全国前10大经济体来说，这种正关系性为0.95。也即是说，固定老本形成净额占GDP比重越高，经济增长速率就越快；固定老本形成净额占GDP比重越低，经济增长速率就越慢。

对于分别占全国GDP的77%和88%的全国前20大和前50大经济体（不包括少数石油和自然气出口主导型经济体）来说，这种正关系性分别为0.93和0.90（如下文所示，石油和自然气出口主导型经济体的增长模式人大不同——为简易起见，这些经济体将被称为石油/自然气出口国）。【6】

如下文所示，0.95、0.93或0.90的数字标明固定老本形成净额占GDP比重与经济增长之间存在近乎完整的关系性，或者称为超高关系性。因此带来的现实结果是，在包括中国在内的大型经济体中，如果不提高固定老本形成净额占GDP比重，就不可能进步GDP增速，而裁减固定老本形成净额占GDP比重一样会导致经济增长放缓。

下文的分析还将标明，大型经济体的这种超高关系性不适用于微型经济体，自然这种自得如实在好多微型经济体存在，它也不适用于少数（19个）石油和自然气出口国。

但是，后两个事实与中国的政策无关，因为它既非微型经济体，也非石油/自然气出口国。这些国度也与非石油/自然气出口国的大型全球南边/发展中经济体以及七国集团（G7）等大型全球朔方经济体无关。

1.固定老本形成净额占GDP比重越高，经济增长速率就越快

在大型经济体中，固定老本形成净额占GDP比重与经济增长率之间存在超高正关系性，所带来的第一个最径直的后果是，固定老本形成净额占GDP比重越高，GDP增长速率就越快，而固定老本形成净额占GDP比重越低，经济增长速率就越慢。

在其他条款不变的情况下，这些极高的关系性对主要经济体/经济体组别具有如下关键的现实影响：

（1）进步中国经济增速需要提高其固定老本形成净额占GDP比重，而如果中国裁减固定老本形成净额占GDP比重，举例通过提高消费占GDP比重，那么中国GDP增速将放缓。

（2）快速增长的大型全球南边经济体（如中国、印度、越南、孟加拉国）与从容增长的全球南边经济体（如墨西哥、巴西、阿根廷和南非）之间的增长速率人大不同，与这些经济体的固定老本形成净额占GDP比重存在巨大各异筹商。

快速增长的全球南边经济体的固定老本形成净额占GDP比重较高，而从容增长的全球南边经济体的固定老本形成净额占GDP比重较低。还应指出的是，快速增长的大型全球南边经济体固定老本形成净额占GDP比重显然高于G7成员国，因此增长速率也快于G7成员国——这一事实解释了全球南边占全国GDP比重越来越高的原因。比拟之下，增长从容的全球南边经济体固定老本形成净额占GDP比重较低，增长率不高于G7。

因此，并不存在整都齐整的“全球南边增长速率快于全球朔方”的情况。全球南边相对于全球朔方的经济崛起，是由于一些快速增长的大型发展中经济体的固定老本形成净额占GDP比重较高。

全球南边经济体占全国GDP比重较全球朔方有所加多，这理会会对“一带沿途”倡议、金砖国度和其他协调机制产生要紧地缘政事影响。

（3）  G7成员国的固定老本形成净额较低势必导致其看护从容增长的态势。鉴于固定老本形成净额与经济增长率之间存在密切的关系性，G7成员国不可能在固定老本形成净额水平莫得大幅提高的情况下提高经济增速。

目下，这种情况并莫得发生，也莫得任何迹象标明G7成员国正在英勇已矣这一方针。自然，平日的经济周期波动并未湮灭，但它们导致平均增速处在较低的水平近邻。也即是说，在经济周期的高涨阶段，GDP增长较快的季度之后将陪同经济周期着落阶段的GDP增长放缓。

以G7中增长最快的好意思国为例，按5年、10年和20年迁徙平均线计较，其GDP年均增速均为2.1%，这印证了好意思国的GDP年均增速略高于2%，G7欧洲成员国的GDP年均增速接近1%。

因此，尽管短期刺激措施可能会暂时改善经济，但在目下的情况下，G7成员国的中长久GDP不可能已矣较高水平的增长。这在地缘政事上对G7成员国活着界经济中的权重着落产生了要紧影响。

这也解释了G7大多数成员国内务相对焦虑和不褂讪的原因，如好意思国民主党和共和党的内斗愈演愈烈，法国极右翼和极左翼的崛起，德国极右翼政党的崛起，和英国的种族主义骚乱等。

2.消费占GDP比重越高，经济增长速率就越慢

与固定老本形成净额占GDP比重和经济增长之间存在超高的正关系性径直相矛盾的是，消费占GDP比重和GDP增长率之间存在负关系性。对于最大经济体来说，这种关系性极为负面——消费占GDP比重越高，GDP增长速率就越慢。对于包括中国在内的全国前10大经济体来说，这种负关系性极高，为0.85。因此：

（1）中国通过促进消费来支吾某些短期情况（举例经济周期凹凸波动）是正确的。但如果中国按照一些媒体的建议，在短期战术调整范围之外提高消费占GDP比重，那么中国经济增速和消费增速都将放缓。

（2）消费占GDP比重较高导致固定投资水平较低的大型全球南边经济体将看护从容增长的态势，而固定老本形成净额占GDP比重较高、消费占GDP比重较低的大型全球南边经济体GDP将快速增长。

（3）由于消费占GDP比重较高，导致固定老本形成净额占GDP比重较低的G7成员国的GDP增长将继放缓，由此带来上文所提到的负面的政事和地缘政事影响。

3.固定老本形成净额占GDP比重越高，消费增长速率就越快

本节谈固定老本形成净额占GDP比重对经济增长和消费乃至生流水平的影响。大型经济体的固定老本形成净额占GDP比重与消费增长率之间存在超高的正关系性。也即是说，固定老本形成净额占GDP比重越高，消费增长速率就越快；固定老本形成净额占GDP比重越低，经济增长速率也就越慢。

以包括中国在内的全国前10大经济体为例，这种关系性高达0.94。对于中国自身而言，这种关系性也一样高，为0.95。因此，提高固定老本形成净额占GDP比重将进步消费增速。

但是，要评估这对东谈主类和社会的影响，就有必要指出，上述关系性是针抵消费总量增长而言。消费总和增长在多猛进度上进步或未能进步平均生流水平，即消费总和增长能否惠及人人或者只惠过甚中较小的群体，也将取决于收入分派政策。但就，就总消费增长率而言，如果采选得当的分派政策，会提高平均生流水平的总体后劲：

（1）对于中国来说，如果提高固定老本形成净额占GDP比重，消费增长率将会增长，而裁减固定老本形成净额占GDP比重，消费增长率将会着落。

（2）大型全球南边经济体的固定投资占GDP比重较高，将带动其消费总和快速增长，因此生流水平提高的可能性很大——如果采选得当的分派政策，那么将惠及雄伟人人。

大型全球南边经济体的固定投资占GDP比重较低，导致其消费增长速率也较慢，因此提高生流水平的可能性较小。因此，自然现存的经济再分派不错在短期内提高平均生流水平，但如果作假现经济增长，就无法在中长久内提高生流水平——正如本研究标明的那样，对于大型全球南边经济体来说，这需要合手续提高固定投资。

（3）对于G7来说，由于其固定老本形成净额占GDP比重较低，它们的消费和生流水平增长速率将不时放缓——这导致这些国度内务合手续震动，以至在某些情况下加重社会分裂和政事焦虑场面。

4.消费占GDP比重越高，消费增长速率就越慢

与固定老本形成净额占GDP比重和消费增长率之间存在较高的正关系性径直相矛盾的是，消费占GDP比重和消费增长率之间存在负关系性。在最大经济体组别中，这种关系性极为负面——全国前10大经济体的这种关系性为-0.85。因此，消费占GDP比重越高，消费增长速率就越慢，从而生流水平的潜在增长增速也就越慢。

（1）对中国来说，这对磋议投资和消费在经济中的作用具有决定性的现实影响。提高中国GDP占消费比重将导致消费增速放缓，进而导致东谈主民生流水平增速放缓。

（2）对于大型全球南边经济体而言，消费占GDP比重较高的经济体消费总和增速较慢，因此生流水平提高的可能性较小；而消费占GDP比重较低的经济体消费总和增速较快，因此生流水平提高的可能性较大。

（3）G7扫数成员国的消费占GDP比重都较高，因此其消费/生流水平增速将不时放缓，进而加重其里面的社会/政事焦虑场面.

鉴于此，明确区分两个人大不同的消费问题至关垂死，因为依据这两个问题制定的经济措施会产生相背的结果。这两个问题是：（1）消费增长率，（2）消费占GDP比重。事实标明，消费占GDP比重越高，消费增长速率就越慢，即便固定钞票投资净额占GDP比重较高；消费占GDP比重越低，消费增长速率就越快。

因此，从这些关系中还不错看出，就生流水平而言，消费占GDP比重较高，这自身并不是一个可取的方针——消费占比只是一个数字，不行代替东谈主们的吃喝用。因此，垂死的是东谈主们的消费实打实的增长，而不是抽象的数字。消费占GDP比重最高的国度是纳米比亚（98%）、苏丹（97%）、津巴布韦（94%），而这些国度是全国上最缺乏的国度之一。

况且，正如上文所述，在大型经济体中，消费占GDP比重高将伴跟着消费增长放缓。比拟之下，消费增长率高，即生流水平提高的后劲大，这需要较高的投资水平，从而导致消费占GDP比重被拉低（根据GDP开销法，消费率和投资率之和约等于百分之一百）。要保合手生流水平合手续提高，需要关注的是消费的快速增长，而不是消费占GDP比重更高。

5.创新与固定投资的关系

固定老本形成净额占GDP比重与经济增长之间存在的超高关系性，走漏了创新与经济增长的关系，更正了部分媒体的歪曲。莫得高投资率的经济体GDP不会快速增长。也即是说，莫得把柄标明创新不错替代高水平的投资。相背，高水平的创新和高水平的投资是相得益彰的。

一个国度的创新后劲与其研发开销占GDP比重筹商，而研发开销不属于固定老本形成净额。但实证数据解释，要成为拉动经济增长的垂死成分，创新必须从理念层面落实到投资上——举一个创新性的例子，互联网不单是是一个理念，而是体当今计较机、电信、能源供应和其他领域的大都投资中。

一样，以现代为例，中国在全球绿色能源领域占据主导地位，不单是在于高水平的研发插足催生了一个简便的好点子，还在于对太阳能、风力涡轮机、电板等领域的投资。底下就此谈谈这对不同经济体的影响：

（1）在某些领域（如电信、绿色能源和商用无东谈主机等行业），中国理会依然成为全球技艺提醒者。但是，总体而言，中国的研发开销占GDP比重尚未达到好意思国的水平——根据全国银行最新数据，中国的研发开销占GDP比重为2.4%，而好意思国为3.5%。因此，中国濒临的决定性挑战是进一步提高研发开销占GDP比重，同期保合手高水平的固定投资，将创新转化为经济增长的能源。

（2）除中外洋，大型全球南边经济体的研发开销占GDP比重较低。根据全国银行数据，除中外洋，全球南边经济体研发开销占GDP比重最高的是土耳其，为1.4%，巴西仅为1.2%，俄罗斯为1.0%，印度和南非为0.6%。因此，大型全球南边经济体濒临着双重担务，即大幅提高其研发开销占GDP比重，同期辅以高水平的固定老本投资，以将更高水平的研发开销转化为激动GDP更快增长的能源。

（3）数个G7成员国的研发开销占GDP比重高于中国——G7成员国研发开销占GDP比重如下：好意思国为3.5%，法式为日本为3.3%，德国为3.1%，英国为2.9%，法国仅为2.2%，加拿大为1.7%，意大利为1.5%。但是，扫数G7成员国的固定老本形成净额占GDP比重都很低。因此，尽管好意思国、日本和德国这三个G7成员国的研发开销占GDP比重均高于中国，但它们中莫得一个的GDP平均增速达到中国的一半。这解释，将创新和研发转化为经济增长需要的高水平的固定老本形成净额特别垂死。

6.个东谈主企业家精神无法取代固定投资

固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间存在极其密切的关系性标明，个东谈主企业家精神不可能取代高水平的固定老本形成净额——在大型经济体中，不管个东谈主企业家精神如何，唯有提高固定老本形成净额占GDP比重时，智力进步经济增速。

7.哪些固定投资最故意于经济增长？

需要哪些固定老本投资，取决于每个国度的具体发展水和睦单个投资时势的遵循。并非扫数投资都能产生换取的结果，优化特定投资的遵循理会是当务之急。但是，扫数国度的数据已骄傲，从总体上看，在全球朔方和全球南边，加多净投资的大型经济体增长更快，而无法加多净投资的大型经济体则增长有所放缓。

8.好意思国如何试图劝服中国进行“经济寻短见”？

固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间存在超高的关系性这一事实了了地标明，好意思国可能会试图不容中国经济发展，即要求中国“经济寻短见”。这也意味着，如果大致劝服中国通过提高消费占GDP比重来裁减固定老本形成净额占GDP比重，那么中国经济增速和消费增速，即生流水平增速都会放缓。

为达到这一方针，好意思国不断向中国兜销，中国要向消费拉动经济增长模式转型。如果中国真如斯作念，那么中国经济增速将放缓。尽管好意思国经受了不同的策略对付中国，但这与好意思国早期减缓德国、日本和亚洲四小龙经济增速的技能相似，筹商笃定请见拙文《它曾顺利“谋杀”了德国、日本、四小龙，当今想要劝中国“经济寻短见”》。

9.进步经济增速的政策建议应解释如何提高固定老本形成净额

“超高关系性”的事实意味着，任何宣称将进步大型经济体GDP增速的政策建议，都应解释将如何提高已矣这一方针所需的固定老本形成净额占GDP比重。举例，国际货币基金组织/经合组织宣称将进步发展中国度经济发展速率的“新目地主义”和“紧缩”政策，应解释如何提高固定老本形成净额。如果不这么作念，这些设计就不行被视为连贯且严谨的。

10.固定投资占GDP比重稳步高涨故意于促进经济增长和消费增长

消费的GDP占比和投资的GDP占比加起来约为100%。因此，提高固定老本形成净额占GDP比重势必意味着裁减消费占GDP比重。但是，如果要幸免消费/生流水平变差，大多数情况下即是要幸免固定投资占GDP比重的下滑，这需要相应地在短期内大幅裁减消费占GDP比重，因为这将波及在更快增长的有益影响骄傲之前裁减生流水平。

相背，投资占GDP比重逐年小幅增长，况且长久保合手褂讪，是国际上已被解释最顺利的发展计策。一朝成就了固定投资占GDP比重较快增长的模式，这就可能形成一个“良性轮回”，在此流程中，经济快速增长会促进消费快速增长，并将在总体上更快且合手续地提高生流水平。这一计策在国际上的践诺标明，它创建了一种消费占GDP比重冉冉着落、固定投资占GDP比重冉冉高涨的模式，从而促进经济和消费/生流水平的快速增长。

11.这些事实对经济表面和政策制定的影响

从经济表面上来讲，各色迥异的经济体都会发展经济。但事实标明，绝大部分的全国GDP增长是由占全国GDP绝大多数的经济增长，是由大型经济体的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的较高关系性决定的。也即是说，全球经济的总体增长是由固定老本形成净额和GDP增长之间的这种极其密切的关系决定的。

还有必要指出的是，由于关系性与因果关系是不同的倡导，因此莫得必要为上述论断和关系性的现实影响对任何因果关系进行分析。事实解释，在大型经济体中，进步经济增速需要提高固定老本形成净额占GDP比重，固定老本形成净额占GDP比重裁减将伴跟着经济增速着落。这种因果关系的分析将在另一篇著作中磋议。

哪些经济表面与这些事实是一致的，哪些与这些事实相矛盾，将在本系列著作的扫尾进行分析。但是，由于这里要点关注的是这些事实对经济政策的现实影响，下文最初拼集上述轮廓的经济发展问题方面的事实进行系统性的敷陈。

结语

如上文所述，固定老本形成净额和经济增长之间存在的这种极其密切的关系性，对经济增长、生流水平以及政事和地缘政事都具有极大的现实影响。

本系列的下一篇著作，拼集这些事实抵消费/生流水和睦经济表面的影响进行分析。 

附录 对较小经济体趋势的详备分析

上文为人人分析了手脚全国第二大经济体（按照阛阓汇率计较）的中国与大型全球南边和全球朔方经济体的发展模式。但是，为便于人人了解全国发展模式过甚对经济表面和计策的影响，本附录将通过详备的统计数据来评估较小经济体，完整绘画全国发展模式的图景。

这篇附录适用于但愿扫数的分析数据都经得起西席的经济人人。对于那些主要存眷中国自身发展模式的东谈主来说，本章节不错略过。

与大型经济体发展模式换取的较小经济体

为诠释事实，在此莫得必要分析较小经济体与较大经济体发展模式不同的原因——一个显然的假定是，由于界限较小，这些经济体可能更容易受到外部经济成分的影响；而比拟之下，大型经济体的发展主要取决于国内经济走向。

石油/自然气出口国手脚一个举座也与非石油/自然气田出口国有很大不同，原因了然于目——这些经济体以石油/自然气出口为主，而其他经济体则否则。

如下文所示，为了有助于诠释事实，咱们将较小经济体分为两类——一类是与大型经济体发展模式换取的较小经济体，这类数目较多；另一类是与大型经济体发展模式不同的一小部分较小经济体。

活着界银行国民核算和全国企业合股会增长核算均稀班班可考的120个国度中，除了上文分析过的全国前50大经济体外，还有占全国GDP的4.4%的70个较小经济体。图15解释，这些被视为一个举座的较小经济体的增长模式与大型经济体不同——这些较小经济体的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的关系性为0.49，R平方值为0.24，与较大经济体的0.90或以上的这种超高关系性人大不同。

但是，更仔细的分析骄傲，大多数的较小经济体的固定老本形成净额GDP占比与GDP增长率之间如实存在较高的关系性，但也有相配多的其他较小经济体并非如斯。当今将分类进行分析进行分析。

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较小经济体（石油/自然气出口国以外）

在上文分析过的70个较小经济体中，有10个是石油/自然气出口国。【7】 将这些经济体拔除在微型经济体组别之外，意味着其余经济体占全国GDP的3.5%。这些较小经济体的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间存在显耀的关系性，为0.61，R平方值为0.37（见图16）。

因此，如果拔除石油/自然气出口国，较小经济体的固定老本形成净额的GDP占比与GDP增长率之间存在中等进度的关系性。但这远低于大型经济体的0.95/0.93/0.90的关系性，即拔除石油/自然气出口国，固定老本形成净额的GDP占比和GDP增长率之间的关系性会显然加多，但不会像大型经济体那样高。事实上，这解释，经济发展模式中显然存在“界限效应”和“石油/自然气出口国”效应。

扫数120个经济体

如上文所述，不推敲其界限以及它们是否是石油/自然气出口国的国际比较分析，自然名义上看起来“全面”，现实上具有严重的误导性。为进一步澄澈这极少，将扫数120个既有《国民账户》数据又有增长核算数据可查的经济体纳入推敲，不分界限大小，不进行加权计较，扫数120个经济的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间关系性为0.58，R平方值为0.33——这么的关系性只处于中等进度（见图17）。

此种平均值遮盖了一个垂死事实：即占全国经济绝大多数的大型经济体，其固定钞票投资净额占GDP比重，与其GDP增长率之间高度关系，唯有少数微型经济体不错例外。

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120个经济体（石油/自然气出口国以外）

如果将石油/自然气出口国拔除在120个经济体之外，即拔除“石油/自然气出口国效应”，其余这些经济体的固定老本形成净额与GDP增长率之间的关系性升至0.71，R平方值则为0.50（见图18）。

这是一个显耀的关系性，再次印证了不区分是否石油/自然气出口国所带来的扭曲效应。但0.71的关系性仍然远低于包括中国在内的全国前二十大经济体的0.93的超高关系性，也远低于不包括石油/自然气出口国在内的全国前50大经济体的0.90的关系性。

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如上文所述，拔除石油自然气出口国之外的120个经济体，其固定老本形成净额的GDP比重和GDP增长率之间0.71的这种关系性，是由两个不同的组成部分组成的——更大一部分是与大型经济体雷同、关系性很高的一类，另一小部分是关系性较低的较小经济体。

扫数161个经济体

为应用扫数可用数据，在此将占全国GDP的97.3%的120个经济体，还有41个有全国银行的固定老本形成净额数据，但莫得增长核算统计数据可查的经济体加起来，组成占全国GDP的98.0%的161个国度。【8】将微型经济体纳入的成果是，扫数161个经济体的固定老本形成净额占GDP比值与经济增长之间的关系性骤降至0.49，R平方值则降至0.24。（见图19）

这一关系总共低于前边分析过的120个经济体的固定老本形成净额GDP比重与GDP增长率的关系性，印证了更多较小经济体加起来将进一步裁减了其关系性的判断。

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161个经济体（石油/自然气出口国以外）

如预期的那样，将石油/自然气出口国拔除在这161个经济体外，将使固定老本形成净额占GDP比重与经济增长率之间的关系性升至0.57，R平方值则为0.31（见图20）。0.57的关系性并不高，低于将石油/自然气出口国拔除在120个经济体外的0.71的关系性，更无用说包括中国在内的全国前10大经济体的0.95的关系性了。

这再次解释，将最小的经济体加进来，会大大裁减固定老本形成净额GDP比重与GDP增长之间的关系性。

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面板数据智商并不行真确反应较小经济体发展趋势

临了，为完整起见，将对不同组别的较小经济体的发展模式进行更详备的分析——这对举座分析很垂死，因为了解现实趋势对这些较小经济体的影响理会至关垂死。

总体而言，实证数据标明，大型经济体提到固定钞票投资净额占比，就能提高经济增长率的增长模式高度雷同，而被视为一个举座的较小经济体则否则。但是，将较小经济体辨别为两类就会发现，大多数较小经济体的增长模式与大型经济体换取，仍有少数较小经济体是列外。

为解释这极少，有必要指出的是，占全国GDP的88.0%的43个经济体（全国前50大经济体减去石油/自然气出口国）的固定老本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的关系性极高，为0.90。但是，图21骄傲，再加上50个较小的非石油/自然气出口国，这种关系性仍然超高，为0.90。这93个经济体算计占全国GDP的90.4%。

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加入了50个较小经济体仍然看护较高关系性的原因，是因为这50个较小经济体的固定老本形成净额和GDP增长率之间存在的0.90的极高关系性（见图22）。

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如果将0.80的极高关系性手脚方法，那么为反应更豪放的经济体组别之间的模式，经过计较，将全国前50大经济体中的43个非石油/自然气出口国，与74个经济体加起来，它们的此种关系性适值为0.80，这117个经济体占全国GDP比例达到了91.5%。（见图23）。

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与大型经济体的增长模式不同的较小经济体

如果将石油/自然气出口国拔除在外，那么还有仅占全国GDP的0.7%的25个经济体，其固定老本形成净额GDP比重与GDP增长率之间的关系性如实很低——关系性为0.43，R平方值为0.18(见图24)。

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但理会，试图让仅占全国GDP的 0.7%的经济体，遮盖占全国GDP的绝大多数的经济体和大型经济体的发展模式，是特别的。

总之，不错看出，除石油/自然气出口外洋，较小经济体分为：

（1）数目更多的较小经济体的发展模式与大型经济体相似；

（2）数目较少的较小经济体的发展模式与大型经济体不同。

结语

因此，从实证数据不错看出，不按界限分析经济体的研究，齐全遮盖了全国经济发展模式和决定全国增长、且占全国GDP和全国东谈主口的绝大多数的大型经济体（如中国、大型全球朔方和全球南边经济体）增长模式的事实。用代表全国GDP的一小部分的经济体来遮盖这一事实，用贴切的话来说，是典型的以偏概全。

事实了然于目。对于大型经济体（包括中国与大型全球朔方和全球南边经济体）来说，其GDP增长率，取决于其固定老本形成净额的占GDP比重，这一事实将对全球绝大多数国度的经济发展具有垂死的率领道理。

扫视

【1】，哈耶克《货币表面与交易周期维多利亚》（加拿大）: Must Have Books, 1932/2022.

【2】，这一组别占全国GDP的90.4%，占全国东谈主口的79.6%。

【3】，全国银行按照东谈主均GDP将经济体分为四类：低收入经济体、中等偏下收入经济体、中等偏上收入经济体和高收入经济体。高收入经济体被全国银行归类为发达经济体，而低收入、中等偏下收入和中等偏上收入经济体则被归类为发展中经济体。

【5】，见习近平2015年11月23日语言《不断设备现代中国马克想主义政事经济学新田地》：https://www.gov.cn/xinwen/2020-08/15/content_5535019.htm?gov

【6】，按照如下分类，石油/自然气出口主导型经济体界说为欧佩克成员国，加上2019年石油/自然气出口至少占其GDP的12%的任何经济体。

【7】，哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼、安哥拉、利比亚、阿塞拜疆、巴林、加蓬、特立尼达和多巴哥和刚果共和国。

【8】，从波多黎各到基里巴斯的另外41个经济体都很小，其中25个比有增长核算数据可查的任何经济体都小。

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